MPS rilancia sull’OPS Mediobanca con una componente cash e accelera sulla creazione di valore

di Demetrio Rodinò

Banca Monte dei Paschi di Siena ha deciso di alzare la posta nella partita per Mediobanca, rilanciando la propria OPS con l’aggiunta di una componente cash pari a 0,9 euro per azione. La decisione, approvata dal CdA guidato da Luigi Lovaglio e Nicola Maione, rappresenta una mossa offensiva volta a spingere ulteriormente le adesioni, già vicine alla soglia minima del 35% fissata come condizione irrinunciabile. Contestualmente, MPS ha annunciato la rinuncia al vincolo del 66,67%, semplificando così la struttura dell’operazione.

Con l’incremento del corrispettivo, la valorizzazione complessiva delle azioni Mediobanca sale a 20,776 euro, frutto della somma tra i 19,876 euro in azioni – calcolati sulla base della valorizzazione di MPS al 29 agosto – e i 0,9 euro in contanti. Un significativo passo avanti rispetto al valore al momento del lancio dell’offerta lo scorso gennaio, quando la valorizzazione implicita delle azioni Mediobanca era pari a 16,334 euro, con un premio dell’11,4% rispetto al prezzo di Borsa dell’epoca (15,227 euro). Complessivamente, l’operazione sale a un controvalore di 13,5 miliardi di euro, di cui 12,8 miliardi in azioni e circa 750 milioni in contanti.

Il Monte ha sottolineato che l’incremento dell’offerta non comprometterà la solidità patrimoniale dell’istituto, con un CET1 pro-forma pari a circa il 16% post-operazione, né la politica di dividendi, confermata ai massimi livelli del settore con un pay-out fino al 100% degli utili. La banca punta inoltre a generare sinergie per 0,7 miliardi di euro l’anno prima delle imposte, supportate anche dall’accelerazione nell’utilizzo delle DTA.

L’OPS Mediobanca ha incassato anche il sì del gruppo Caltagirone: le società quotate Caltagirone e Caltagirone Editore hanno infatti comunicato di aver riscontrato “la convenienza e la correttezza sostanziale” dell’offerta ai fini dell’adesione delle controllate che detengono azioni Mediobanca.

Il periodo di adesione all’offerta si concluderà alle ore 17:30 di lunedì 8 settembre 2025. È già previsto un periodo di riapertura dei termini dal 16 al 22 settembre, a beneficio anche di chi ha già aderito all’offerta.

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