Cina: la Banca centrale sospende l'acquisto di titoli del Tesoro, guardando allo yuan

C'é forse una strategia mirata alla difesa dello yuan, in calo, dietro la decisione odierna della banca centrale cinese - che ha sorpreso gli analisti - di sospendere gli acquisti di titoli del Tesoro, innescando un balzo dei rendimenti.

Cina: la Banca centrale sospende l'acquisto di titoli del Tesoro, guardando allo yuan

La motivazione ufficiale che la Banca Popolare Cinese ha utilizzato è la carenza di obbligazioni sul mercato.
I rendimenti, che si muovono inversamente ai prezzi delle obbligazioni, sono aumentati dopo l’annuncio della banca centrale. Il rendimento del Tesoro cinese a 30 anni è salito di cinque punti base nelle prime contrattazioni, mentre il rendimento di quello a 10 anni è salito di quattro punti base.

L’annuncio è arrivato solo pochi mesi dopo che la PBOC ha iniziato ad acquistare obbligazioni come parte delle misure per migliorare la gestione della liquidità e anche dopo gli avvertimenti dell'istituto sui rischi di bolla in un mercato obbligazionario in cui i rendimenti a lunga scadenza hanno raggiunto minimi record consecutivi.

I prezzi delle obbligazioni in Cina sono in rialzo da un decennio, con un’accelerazione circa due anni fa, quando le difficoltà del settore immobiliare e la debolezza del mercato azionario hanno innescato un’ondata di fondi che si è riversata nei depositi bancari e nel mercato del debito.
L'attenzione è ora focalizzata sullo yuan, che è ai minimi da 16 mesi ed è scesa di quasi il 5% dal picco di settembre.